"영국 기업이 한국 코스닥에 상장했는데, 첫날부터 100% 올랐다고?!"
믿기 힘든 소식이죠? 하지만 사실입니다. 2025년 12월 9일, 영국 기업 최초로 코스닥 시장에 입성한 테라뷰홀딩스(테라뷰)가 상장 첫날 공모가 대비 무려 100% 상승하며 '따블'을 달성했습니다! 그리고 상장 이틀째에도 25% 이상 추가 상승하며 투자자들의 이목을 집중시키고 있는데요.
"지금이라도 들어가야 하나?", "이 회사 뭐 하는 곳이야?", "거품 아니야?" 이런 생각이 드시죠? 오늘은 테라뷰홀딩스의 사업 내용부터 주가 전망, 투자 시 주의점까지 완벽하게 정리해 드리겠습니다! 💡
테라뷰홀딩스, 도대체 어떤 회사일까? 🏢
영국 케임브리지에서 온 테라헤르츠 기술 선구자
테라뷰홀딩스는 2001년 영국 케임브리지에서 설립된 회사로, 테라헤르츠(THz) 기술을 세계 최초로 상용화한 초정밀 비파괴 검사장비 기업입니다.
테라헤르츠란?
테라헤르츠는 1초에 무려 1조 번 진동하는 전자기파입니다. 이 특수한 주파수대의 전자기파를 활용하면 기존 검사 기술로는 불가능했던 미세한 결함까지 탐지할 수 있습니다.
주요 사업 분야
테라뷰의 기술은 다양한 산업 분야에 적용됩니다.
반도체 패키징 검사
- 고대역폭메모리(HBM) 등 첨단 반도체 패키징의 미세 결함 탐지
- 기존 X-ray로 발견 못하는 균열까지 3D 수준으로 식별
자동차 도장 검사
- 자동차 코팅층의 품질 검사
- 비파괴 방식으로 정밀한 두께 측정
배터리 전극 코팅 검사
- 리튬이온 배터리의 전극 코팅 상태 점검
- 전기차 시대에 필수적인 품질 관리 솔루션
글로벌 빅테크가 선택한 기술력
테라뷰의 고객 명단을 보면 그 기술력을 실감할 수 있습니다.
주요 고객사
- 엔비디아(NVIDIA) - 현재 가장 큰 고객
- AMD
- 마이크론(Micron)
- 기타 글로벌 반도체 제조사들
AI 반도체 시장을 주도하는 글로벌 빅테크 기업들이 테라뷰의 검사장비를 채택하고 있다는 점은 기술력의 객관적인 증거라고 할 수 있습니다.
왜 한국 코스닥에 상장했을까?
영국 기업이 왜 굳이 한국 코스닥 시장을 선택했을까요? 이 질문에 대한 답이 바로 테라뷰의 성장 전략을 이해하는 핵심입니다.
한국 상장의 전략적 이유
고객사 밀집 지역
테라뷰의 주요 고객인 반도체, 배터리, 자동차 기업들이 한국과 아시아태평양 지역에 집중되어 있습니다. 고객과 가까운 곳에서 사업을 확장하려는 전략이죠.
반도체 강국의 이점
한국은 삼성전자, SK하이닉스 등 세계적인 반도체 기업들의 본거지입니다. 특히 HBM(고대역폭메모리) 시장에서 한국 기업들이 압도적인 점유율을 차지하고 있어, 테라뷰 입장에서는 최적의 시장인 셈이죠.
한국 파트너와의 협력 확대
테라뷰는 현재 영국에서 핵심 장비를 제조하고, 자동화 장치와 소프트웨어는 한국 파트너사인 액스비스와 협력해 조립·설치하는 방식으로 사업을 진행하고 있습니다. 향후 센서 제조도 한국으로 단계적으로 이전할 계획입니다.
기술특례상장으로 진입
테라뷰홀딩스는 기술특례상장 방식으로 코스닥에 입성했습니다. 기술특례상장은 현재 수익이 나지 않더라도 미래 기술력과 성장 가능성을 인정받아 상장할 수 있는 제도입니다.
상장 주요 일정
- 예비심사 청구일: 2025년 5월 16일
- 예비심사 승인일: 2025년 8월 19일
- 공모청약일: 2025년 11월 21일~24일
- 상장일: 2025년 12월 9일
상장 첫날 '따블' 달성! 주가 현황 📈
공모 정보
| 항목 | 내용 |
| 공모가 | 8,000원 |
| 희망공모가 범위 | 7,000~8,000원 |
| 공모주식수 | 500만 주 |
| 공모금액 | 400억 원 |
| 예상 시가총액 | 2,841억 원 |
| 청약경쟁률 | 42.75:1 (일반) |
| 수요예측경쟁률 | 646:1 (기관) |
| 주간사 | 삼성증권 |
상장 첫날 (12월 9일) 실적
테라뷰는 상장 첫날 시초가 12,000원으로 출발했습니다. 장중 최고 15,500원까지 치솟으며 투자자들의 뜨거운 관심을 받았고, 결국 종가 16,000원으로 마감했습니다.
첫날 성과 요약
- 시초가: 12,000원 (공모가 대비 +50%)
- 장중 최고: 15,500원 (공모가 대비 +93.75%)
- 종가: 16,000원 (공모가 대비 +100%, '따블' 달성!)
공모가 대비 정확히 2배가 된 것이죠! '따블'이란 공모가 대비 주가가 2배 이상 오르는 것을 의미하는 주식 용어인데, 테라뷰가 이를 첫날에 달성한 것입니다. ✨
상장 이틀째 (12월 10일) 추가 상승
상장 이틀째에도 테라뷰의 상승세는 멈추지 않았습니다.
둘째 날 주가 흐름
- 오전 9시 28분 기준: 20,075원 (전일 대비 +25.47%)
- 장중 17,000원대~20,000원대에서 거래
- 52주 신고가 경신
단 이틀 만에 공모가 8,000원 대비 150% 이상 상승한 셈입니다!
테라뷰 급등의 배경 분석 🔍
AI 반도체 시장의 폭발적 성장
테라뷰 주가 급등의 가장 큰 배경은 AI 반도체 시장의 폭발적인 성장입니다.
챗GPT로 촉발된 생성형 AI 열풍 이후, AI 반도체 수요가 급증하고 있습니다. 특히 엔비디아의 GPU와 이를 뒷받침하는 HBM(고대역폭메모리) 시장이 급성장하면서, 관련 검사장비에 대한 수요도 함께 늘어나고 있죠.
HBM 검사 수요 급증
테라뷰의 대표 제품인 EOTPR(전기광학 테라헤르츠 펄스 반사계)는 HBM 검사에 특화된 장비입니다.
HBM 검사가 중요한 이유
HBM은 여러 개의 DRAM 칩을 수직으로 쌓아 올린 고집적 메모리입니다. 이 과정에서 미세한 결함이 발생할 수 있는데, 기존 X-ray나 초음파 검사로는 한계가 있습니다. 테라헤르츠 기술은 이런 미세 균열을 비파괴 방식으로 정밀하게 탐지할 수 있어 각광받고 있습니다.
최근 대규모 수주 소식
테라뷰는 최근 아시아·태평양 지역에 신규 HBM3·HBM4 생산라인을 구축 중인 제조사로부터 EOTPR 4500의 대규모 추가 수주를 확보했다는 소식이 전해졌습니다. 이런 수주 소식이 투자 심리를 더욱 자극한 것으로 보입니다.
영국 기업 최초 코스닥 상장의 희소성
테라뷰는 영국 기업 최초로 코스닥에 상장한 기업입니다. 이런 희소성도 투자자들의 관심을 끄는 요인이 되었습니다. 글로벌 기업이 한국 시장을 선택했다는 점 자체가 한국 자본시장의 위상을 보여주는 사례이기도 하죠.
낮은 유통물량
상장 직후 유통가능물량은 26% 수준입니다. 전체 발행주식 수 기준 의무보유 물량이 41.6%였는데, 기존 주주들이 자발적으로 24.3%를 추가로 의무보유 확약을 했기 때문입니다.
유통물량이 적다는 것은 매물 부담이 적다는 의미로, 주가 상승에 유리한 조건이 됩니다.
테라뷰의 핵심 기술, 테라헤르츠란? 💡
테라뷰에 투자를 고려한다면 이 회사의 핵심 기술인 테라헤르츠에 대해 이해할 필요가 있습니다.
테라헤르츠파의 특성
테라헤르츠파는 전자기파 스펙트럼에서 마이크로파와 적외선 사이에 위치합니다. 주파수로는 약 0.1~10THz(테라헤르츠) 범위이며, 1THz는 10¹² Hz, 즉 1초에 1조 번 진동한다는 의미입니다.
테라헤르츠파의 장점
- 비파괴 검사 가능: 물질을 손상시키지 않고 내부 구조 파악
- 투과력: 종이, 플라스틱, 세라믹, 의류 등을 투과
- 안전성: X-ray와 달리 비이온화 방사선으로 인체에 무해
- 고해상도: 미세한 결함까지 정밀하게 탐지
기존 검사 기술과의 비교
| 검사 기술 | 장점 | 한계 |
| 광학현미경 | 고해상도, 저비용 | 표면만 관찰 가능 |
| X-ray | 내부 구조 관찰 | 일부 결함 탐지 어려움, 방사선 위험 |
| 초음파 | 비파괴, 깊은 투과 | 해상도 한계 |
| 테라헤르츠 | 비파괴, 미세결함 탐지, 3D 이미징 | 비용, 기술 장벽 |
EOTPR 장비의 원리
테라뷰의 대표 제품인 EOTPR(Electro-Optical Terahertz Pulse Reflectometry)는 테라헤르츠파를 검사 대상에 쏜 뒤, 반사되는 신호의 지연 시간을 측정해 균열의 위치와 깊이를 산출하는 방식으로 작동합니다.
이를 통해 기존 검사장비로는 탐지할 수 없는 고집적 반도체 패키징의 미세 균열을 3D 수준으로 식별할 수 있습니다.
재무 현황과 실적 분석 📊
투자를 고려할 때 가장 중요한 것은 재무 현황입니다. 솔직하게 말씀드리면, 테라뷰의 현재 재무 상태는 녹록지 않습니다.
최근 실적 현황
2025사업연도 (2024년 5월~2025년 4월)
- 매출액: 약 76억 원
- 영업손실: 약 71억 원
- 영업이익률: -94.01%
2023사업연도
- 영업손실: 약 26억 원
- 영업이익률: -42.64%
보시다시피 영업적자가 확대되고 있습니다. 2023사업연도 26억 원이던 영업적자가 2025사업연도에는 71억 원으로 커졌죠.
재무 상태
2025년 5~7월 기준
- 자산총계: 약 50.7억 원
- 부채총계: 약 43.8억 원
- 자본총계: 약 6.9억 원
- 부채비율: 634%
부채비율이 600%를 넘는 등 재무 건전성 측면에서는 우려되는 수치입니다.
회사 측 전망
테라뷰는 2026사업연도(2025년 5월~2026년 4월)부터 당기순이익 흑자 전환을 예상하고 있습니다. 삼성증권은 기업가치 산정 과정에서 2027사업연도 반도체 부문 매출을 302억 원으로 전망했는데, 이는 2025사업연도 대비 약 7배 증가한 수치입니다.
투자 시 반드시 알아야 할 리스크 ⚠️
테라뷰 투자를 고려하신다면 다음 리스크 요인들을 반드시 숙지하셔야 합니다.
1. 고평가 논란
테라뷰홀딩스는 기술특례상장으로 미래 실적을 기반으로 기업가치를 산정했습니다.
피어그룹 선정 논란
테라뷰가 피어그룹으로 선정한 기업들은 일본의 어드반테스트, 미국의 테라다인, 한국의 파크시스템스입니다. 하지만 이들 기업의 주력 기술은 테라헤르츠가 아닙니다.
- 파크시스템스: 테라헤르츠 관련 사업 미영위
- 어드반테스트, 테라다인: 전기적 신호 활용 검사장비가 주력
높은 PER 적용
공모가 산정에 적용된 PER이 41.48배로 상당히 높습니다. 국내 상장 반도체기업들의 가치를 보여주는 KRX 반도체지수의 PER이 25배인 것과 비교하면 확연히 높은 수준이죠.
2. 수주 불확실성
테라뷰의 2027사업연도 매출 전망 중 상당 부분은 아직 수주가 확정되지 않은 물량입니다. 대부분이 고객들이 제품 구매를 검토하고 있는 '수주우위' 단계에 머물러 있으며, 회사 측은 이 중 77%를 실적 전망에 반영했습니다.
3. 시장 검증 부족
반도체 검사 시장에서 테라헤르츠 기술을 활용한 사례는 아직 많지 않습니다. 기존 X-ray, 초음파 등의 검사 기술이 주류를 이루고 있어, 테라헤르츠 기술이 대체재로 자리잡을 수 있을지는 지켜봐야 합니다.
4. 지속적인 영업적자
앞서 살펴본 대로 테라뷰는 최근 몇 년간 영업적자를 벗어나지 못하고 있으며, 오히려 적자폭이 확대되고 있습니다. 회사의 흑자전환 전망이 실현되지 않을 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
5. 급등 후 조정 가능성
상장 이틀 만에 주가가 공모가 대비 150% 이상 급등한 상태입니다. 단기간에 급등한 주식은 차익실현 매물이 나올 가능성이 높고, 조정을 받을 수 있다는 점을 염두에 두셔야 합니다.
테라뷰의 성장 가능성 🌱
리스크가 있는 반면, 성장 가능성도 분명히 존재합니다.
AI 반도체 시장의 구조적 성장
AI 반도체 시장은 일시적인 유행이 아닌 구조적인 성장세에 있습니다. 챗GPT 이후 생성형 AI가 산업 전반에 확산되면서 AI 반도체 수요는 계속 늘어날 전망입니다.
HBM 시장의 폭발적 성장
HBM 시장은 2024년부터 급성장하고 있으며, HBM3에서 HBM4로 세대가 진화하면서 더욱 고도화된 검사 수요가 발생하고 있습니다. 테라뷰의 기술이 이 수요를 충족시킬 수 있다면 큰 성장이 가능합니다.
글로벌 고객 기반
엔비디아, AMD, 마이크론 등 글로벌 빅테크가 이미 테라뷰의 고객이라는 점은 기술력이 검증되었다는 의미입니다. 이런 고객들의 추가 수주가 이어진다면 실적 개선이 가능합니다.
확장 가능한 응용 분야
테라헤르츠 기술은 반도체 외에도 제약, 6G 통신, 항공우주 등 다양한 분야에 응용할 수 있습니다. 이런 신규 시장이 열린다면 추가적인 성장 동력이 될 수 있습니다.
한국 시장 확대 전략
테라뷰는 센서 제조를 단계적으로 한국으로 이전할 계획입니다. 이를 통해 고객 대응력을 높이고 비용을 절감할 수 있을 것으로 기대됩니다.
투자 전략 및 접근법 💰
테라뷰에 관심이 있으시다면 다음과 같은 접근법을 고려해 보세요.
단기 투자자
주의사항
- 상장 초기 변동성이 매우 큼
- 급등 후 조정 가능성 항상 염두
- 손절라인 명확히 설정
체크포인트
- 거래량 변화 주시
- 외국인·기관 매매 동향 확인
- 급락 시 기술적 지지선 확인
중장기 투자자
투자 고려 시점
- 급등 후 조정 시 분할 매수 검토
- 실적 개선 여부 확인 후 진입
체크포인트
- 분기별 수주 현황 확인
- 흑자전환 여부 모니터링
- HBM 시장 성장세 추적
- 주요 고객사 동향 파악
관망하려는 투자자
현재 급등 상태라 부담스럽다면, 다음 시점까지 관망하는 것도 방법입니다.
관망 후 진입 검토 시점
- 최초 분기 실적 발표 후
- 대규모 수주 확정 뉴스 시
- 주가 조정으로 밸류에이션 부담 완화 시
테라뷰 관련 테마주 정보 📋
테라뷰에 직접 투자하기 부담스럽다면, 관련 테마에 속한 다른 종목들도 참고해 보세요.
반도체 후공정 장비 관련주
테라뷰는 반도체 후공정 장비 테마에 포함됩니다. 같은 테마에 속한 주요 종목들입니다.
- 피에스케이홀딩스
- 이오테크닉스
- 프로텍
- 인텍플러스
- 테크윙
- 고영
- 두산테스나
2차전지 공정장비 관련주
테라뷰의 배터리 검사 솔루션과 관련된 테마입니다.
- 피엔티
- 씨아이에스
- 필옵틱스
- 코윈테크
증권가 시각 및 전망 🔎
긍정적 시각
AI 반도체 수혜 기대
AI 반도체 시장이 본격 개화하면서 첨단 패키징 검사 수요가 확대되고 있습니다. 테라뷰는 이 흐름의 수혜를 받을 수 있는 위치에 있습니다.
기술적 우위
기존 검사장비들이 채워주지 못하는 검사 수요를 테라헤르츠 기술로 보완할 수 있다는 점에서 시장 확대 가능성이 있습니다.
신중한 시각
실현 가능성 의문
회사가 제시한 미래 실적 전망의 실현 가능성에 대해 의문을 제기하는 시각도 있습니다. 특히 수주 확정이 아닌 '수주우위' 단계의 물량을 실적에 반영한 점이 지적됩니다.
고평가 부담
적용 PER이 41.48배로 국내 반도체 기업 평균 대비 높아 밸류에이션 부담이 있습니다.
자주 묻는 질문 (FAQ) ❓
Q1. 테라뷰홀딩스와 테라뷰는 다른 회사인가요?
테라뷰홀딩스는 2024년 7월 설립된 영국 소재 지주회사이며, 실질적인 영업을 영위하는 TeraView 유한회사(2001년 설립)를 100% 자회사로 두고 있습니다. 코스닥에 상장된 것은 테라뷰홀딩스이며, 종목명은 '테라뷰'로 표기됩니다.
Q2. 배당이 있나요?
현재 영업적자 상태이므로 당분간 배당은 기대하기 어렵습니다.
Q3. 어떤 증권사에서 거래할 수 있나요?
코스닥 상장 종목이므로 국내 모든 증권사에서 거래 가능합니다. 종목코드는 950250입니다.
Q4. 외국 기업이라 세금이 다른가요?
코스닥에 상장된 종목이므로 국내 주식과 동일한 세금 체계가 적용됩니다.
Q5. 의무보유 해제 일정은?
기존 주주 물량 중 일부는 의무보유 확약이 적용되어 있습니다. 구체적인 해제 일정은 공시를 통해 확인하시기 바랍니다.
마무리하며 📝
지금까지 테라뷰홀딩스의 사업 내용, 주가 현황, 투자 포인트와 리스크까지 종합적으로 살펴보았습니다.
핵심 정리
✅ 영국 기업 최초 코스닥 상장, 테라헤르츠 기술 세계 최초 상용화
✅ 상장 첫날 '따블' 달성, 이틀째도 25% 이상 추가 상승
✅ 엔비디아, AMD 등 글로벌 빅테크가 주요 고객
✅ AI 반도체, HBM 시장 성장의 수혜 기대
⚠️ 현재 영업적자 상태, 흑자전환 여부 불확실
⚠️ 미래 실적 기반 밸류에이션으로 고평가 논란
⚠️ 급등 후 조정 가능성 존재
테라뷰는 성장 가능성과 리스크가 공존하는 종목입니다. AI 반도체 시장의 구조적 성장과 함께 수혜를 받을 수 있는 위치에 있지만, 아직 검증되지 않은 부분이 많습니다.
투자를 고려하신다면 본인의 투자 성향과 리스크 허용 범위를 고려해 신중하게 판단하시기 바랍니다. 특히 급등한 상태에서 추격 매수는 위험할 수 있으니, 충분한 분석과 검토 후 투자 결정을 내리시길 권장드립니다.
※ 투자 유의사항
본 글은 투자 판단의 참고용 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자에 따른 손실은 투자자 본인에게 귀속되오니, 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 신중하게 하시기 바랍니다.
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